【沪深港通每周精选】豪华车销情佳 正通当旺

2018-10-02 21:15:15  阅读 50 次 评论 0 条

  南华金融副主席张赛娥

  憧憬A股于MSCI份额增加,沪深股市涨跌不一。回顾上周,恒指全周下跌165点或0.59%,收报27,789点;国指下跌9.26点或0.08%,收报11,018点;上证指数上涨23.87点或0.85%,收报2,821点。本周为内地国庆假期,香港将公布九月製造业PMI和外汇储备;美国将公布九月非农就业人数、九月ISM非製造业PMI、 九月失业率、八月工厂订单等数据。

  股份推介:正通汽车(1728)2018年上半年净利润7.1亿元人民币(下同),同比增长37.8%;毛利率和净利率保持稳定,分别为12.3%和3.9%,分别同比上涨1.2个百分点和0.5个百分点。公司收入187.7亿元,同比增长20.1%,主要来源于销售豪华和超豪华汽车,佔公司总收入的76%,有关收入同比上涨21%。豪华及超豪华品牌销量为42,463台,同比增长约24.8%。

  此外,公司整体新车销量55,163台,同比增长19.8%,高于行业平均11.4%的增速。

  售后业务成新增长点

  正通汽车售后业务发展较快,是新增长点。今年上半年,收入约22.6亿元,同比增长24.3%,佔总收入的12%;分部毛利率约46.8%,期内累计实现服务618,357台次,同比上升约17.4%。该分部受益于内地汽车保有量增加,前景较好。截至今年6月底,全国机动车保有量达3.19亿辆,市场广阔。此外,售后服务配合公司一手车和二手车销售及汽车金融业务,形成汽车消费金融生态系统的闭环,公司业务之间协同效用较佳。公司旗下东正金融持有中国银行保险监督管理委员会颁发的汽车金融牌照,当前金融的注册资本为16亿元,核心资本超过20亿元。

  市场预测集团2018年全年盈利为15.6亿元,按年增长31.2%;2018年每股盈利约0.64元,按年增长19.7%;2019年每股盈利约0.82元,按年增26.5%。

  以2年预测市盈率减少一个标準差的8.1倍和2019年市场预测每股盈利推算目标价为5.9港元,较现价有约14.7%潜在升幅,建议买入。(笔者为证监会持牌人士,无持有上述股份权益)

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