宏利:负面气氛遏新兴股市

2018-10-03 14:40:31  阅读 14 次 评论 0 条

  (记者 蔡竞文)美国总统特朗普周一表示,中国仍未做好与白宫重启贸易谈判的準备,两国距离达成协议以解决争端「为时尚早」。市场对中美贸易战忧虑加深,是昨日港股大跌原因之一。宏利资产管理亚洲高级策略师罗卓夫承认,贸易战是「开战容易停战难」,产生的负面市场气氛,一直遏抑新兴市场股市,其影响可能大于目前固有风险。他又指,额外关税或短期内困扰中国经济,但认为对中国长远发展带来持续影响的机会不大。

  中美关係 迅速修补难

  罗卓夫表示,特朗普9月24日起对2,000亿美元中国进口商品加徵10%关税,中美政府的关係受损,难以迅速或轻易修补。因此,中美贸易争端可能进一步恶化。在不久将来,或开始看见更多负面经济影响浮现,如美国消费品价格飙升,以及部分低利润和低增值的中国民营出口商(当中许多利润微薄的企业已岌岌可危)削减职位。

  他认为,目前仍然难以得知特朗普的最终目标,华府似乎打算开始减少中美早已建立的部分密切经济关係。而美国对华政策在一定程度上较受美国国防部影响,多于商务部和经济利益。该行认为,中国难以或甚至无法满足美国国防当局的要求。相反,美国整体商界仍将中国视为长远必须进军的市场,中国仍是大多数美国跨国企业的三大投资目的地之一。整体而言,美国商界利益与特朗普政府将展开漫长角力。

  美经济热 逆差难收窄

  对于特朗普有可能在11月底举行的20国集团峰会与中国国家主席习近平会面,寻求达成协议。罗卓夫认为,这或是市场期待听到利好消息的最早时机。又表示,任何协议均必须由特朗普亲自批准,但一个明显问题是,即使中国对所有重大争议大幅让步,但美国经济持续炽热,导致中美双边贸易逆差的收窄幅度可能不如协议所预期,而且美国整体逆差只会扩大。

  该行认为,投资市场短期内持续受压,并继续处于熊市区间,但跌幅相对有序,没有出现恐慌。按相对价值来说,新兴市场股票的现行估值仅较2016年1月的周期低位,即高盛称之为「重要」底部的水平高5%。宏利资产管理认为,贸易战产生的负面市场气氛,一直遏抑新兴市场股市,其影响可能大于目前固有风险。

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