板块透视:浅谈芯片入侵事件影响

2018-10-07 02:25:42  阅读 326 次 评论 0 条

  耀才证券研究部分析员 黄泽航

  日前,彭博社援引情报圈和企业界共17位匿名人士说法报道,中国有关部门将「恶意」芯片植入伺服器主板,透过供应链成功渗透至美国近30家公司(其中包括亚马逊、苹果等)和多个美国政府机构,从事间谍活动,以窃取企业和政府机密。

  消息一出,事件主角,全球第三大伺服器系统供应商,美国超微电脑股价暴跌四成,亚马逊、苹果等科技股股价亦跟随下跌。周五,恐慌情绪蔓延至港股科技板块,联想集团(0992)股价一度跌逾两成,随后跌幅收窄。联想回应称,美超微并非其供应商,并表示已採取广泛措施来保护供应链持续完整性。至于美超微、亚马逊和苹果公司,对彭博社报道均予以强烈否认。

  美图谋牵制内地科技龙头

  就此,市场人士担忧美国政府再度借题发挥,渲染中国发动「科技间谍战」,以便将制裁大棒再度挥向中国,如减少从中国进口伺服器等相关产品等,亦可能影响其他国家採取跟进措施,进而冲击内地电子产品供应链,或进一步牵制内地科技龙头发展。

  实际上,市场的担忧可以理解,今年以来,内地科技股表现并不理想,较为强势的云计算伺服器龙头浪潮信息(000977.SZ)亦在近期陷入调整。撇除终端需求疲软因素,美方以《301报告》为依据,对中方科技企业形成的压制是一大利淡因素,从阻挠华为入美、制裁中兴、限制在美投资科技企业、禁购中资安保产品、向中方科技产品徵税,再到日前,路透社报道,美国正打算以阻止北京打压国内穆斯林为由,限制美国科技输往中国,均持续负面地干扰资本情绪。

  那幺,内地科技股前景如何? 早前,国务院成立规格极高的「国家科技领导小组」以统筹科技发展,亦出台不少政策支持,如《扩大和升级信息消费三年行动计划》、《推动中小企业双创升级实施方案》以及研发费用抵扣优惠新政等,均释放更长远的经济发展部署信号。在巨大的外部压力下,乐观的投资者认为,中美科技角力升级会倒逼国家政策和资本发力,支持国产化加快。

  储存芯片供需趋于恶化

  至于板块方面,芯片股走势将面临考验,除了外部压力,跟行业基本面走弱有关。美国半导体协会最新数据显示,8月全球芯片销售按年增长14.9%至400亿美元,中国市场按年增长27.3%,再次领跑全球。儘管单月销量和增速仍表现强劲,但是接连数月的增速下滑却令人担忧,英特尔14nm芯片产能不足、矿机需求不振、中低阶手机销售不佳、中国三大储存芯片厂投产,令储存芯片供需趋于恶化。

  即便三星最新季度业绩超出市场预期,另一存储芯片巨头美光和调研企业DRAMeXchange近期分别下调销售和价格预期,加之几大外资行合力唱淡,芯片市场步入下行周期预期愈加强烈。(笔者为证监会持牌人士,无持有上述股份权益)

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