交银洪灏警告 港股未见底

2018-10-12 01:01:38  阅读 24 次 评论 0 条
■洪灏表示,人民币贬值,不少香港企业盈利亦将受压。 岑健乐  摄
■洪灏表示,人民币贬值,不少香港企业盈利亦将受压。 岑健乐 摄

  (记者 岑健乐)在昨天举办的第三届香港中资券商首席论坛上,多位讲者就中美贸易战、内地经济发展、新兴市场发展与股市走势等热门财经议题发表了看法。其中,交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏表示,目前不少在港上市企业的盈利来自内地市场,但在人民币贬值的情况下,香港企业盈利将受压,因此他认为本季港股将持续波动,港股大市仍未见底,故投资者现时需小心管控风险。

  对于人行最近宣布定向降準100点子,洪灏表示不少资金是用于偿还中期借贷便利(MLF),故实际释放的流动性相当有限,难以大幅提振港股与A股。随中美贸易战扩大与内地经济增长下行压力持续,他预料人行明年1月或会再度降準以提振经济,但他认为降準难以改变内地经济的结构性问题,因现时中小企与民企仍然难以借贷。因此,他相信明年内地或会推出更多针对性政策,包括推出减税及补助措施等,减轻中小企与民企的负担。

  中金:贸易战难短期结束

  此外,洪灏与中金公司首席策略分析师兼董事总经理王汉锋都认为中美贸易战难以在短期内结束,因为双方分歧仍然相当大。另一方面,洪灏认为随内地「去美元化」开始对「美元霸权」构成挑战,例如在今年3月推出以人民币计价的原油期货,在短短半年间交易总额已佔全球原油期货交易总额近20%,双方矛盾似乎难以调和,直指「美国不会轻易放过我们,因此我们要做好吃苦的準备」。

  广发证券首席经济学家沈明高则认为贸易摩擦发生在中美两个全球最大经济体之间,只有一个结果,就是「要分输赢」,即其中一方的经济出现严重问题,这论调与市场认为「贸易战没有赢家」不相同。因此,他亦认为中美贸易战难以在短期内结束,而「分输赢」的过程可能要5至10年,甚至更久。

  沈明高认为在中美贸易战之下,内地消费与发展新经济的重要性将更加突出,称「内地布局消费与经济转型升级,就是布局未来」。目前新经济佔内地经济三分之一左右,他续指发展「进口替代」产业,特别是在生物医药、精细化工与高端製造这3个领域,将是未来内地新经济发展方向之一,因它可降低内地经济对外国先进技术的依赖。

  兴业忧新兴市场危机持续

  兴业证券经济与金融研究院副院长张忆东表示近期新兴市场危机与美国加息有关,因美国债息上升与强美元令资金回流美国,但这对全球资产(包括港股)及新兴市场不是好事,他更形容现时新兴市场只是进入「秋天」,「冬天」即将到来。他预计新兴市场的危机会持续,而在全球经济紧密连繫的情况下,新兴市场危机的反作用力或将于明年拖累美国经济及股市,美国总统特朗普将来或需为吹捧美股而付出代价。

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