【百家观点】风险事件多 波幅续扩大

2018-12-07 03:23:43  阅读 42 次 评论 0 条
■全球聚焦「中美饭局」,中美一致暂时休战,但后市依然存在不确定性。路透社
■全球聚焦「中美饭局」,中美一致暂时休战,但后市依然存在不确定性。路透社

  涂国彬 永丰金融资产管理董事总经理

  越到年底,越是有不同的风险事件,市场情绪起起伏伏,各类资产波幅扩大。

  中美谈判尚未结束

  首当其冲受关注的,是上周末「中美饭局」 ,全球投资者聚焦于此,之前,市场已受各种流言影响。好在中美一致暂休战,在明年1月保持对2,000亿美元进口中国商品的关税税率保持在10%。这是好消息,至少短线内投资者可以鬆口气,有助风险偏好回升。但同时也要注意,中美双方设置了90天的谈判期限,如果届时谈不成,贸易战可能进一步恶化,所以后市依然存在不确定性。

  但投资者似乎暂时把这种不确定性抛之脑后,或者说对90天的谈判结果充满乐观预期,各类资产相当亢奋。恐慌指数VIX回落9.02%至16.44。人民币从6月中开始加速下行,10月尾甚至再度逼近7关口。本周一早盘,离岸人民币就升破了50日线,并重拾6.9关口,稍作调整后,进一步扩大涨幅,收复6.88关口,上涨逾700点。周二亦延续升势,一度重拾6.83水平。

  全球股市造好。美股强劲,道指盘中一度涨超过400点。港股在周一大涨2.55%,创两个月高,重返两万七关口,重越100日线。商品也作出反弹,加上减产的憧憬,油价在企稳50美元一线基础上,大涨近4%。铜价亦上涨1.57%,尝试挑战区间阻力。

  美债息曲线倒挂堪忧

  但是这样的亢奋只持续了一日。一方面是市场在大涨后需要作一些调整,另一方面美债的表现引起投资者更多的关注。10年期美债收益率跌破3%一线,并进一步下探。2年期美债收益率在窄幅震荡下失守2.8%一线。美债息曲线部分出现倒挂,是2007年以来首次,引发恐慌,投资者担心是经济衰退的先兆。

  恐慌指数VIX很快增加26.16%至20.74。美股出现大跌,三大指数均损失逾3%。港股在周二勉强收涨后,周三和周四迎来了大跌,不但失守两万七,更是将支持位重新下移至两万六一线。

  美元这几日保持在高位调整,美联储态度转变,为未来政策留有空间,让投资者猜测是否加息脚步要放慢,当然一切还看真正的经济数据表现。

  人币澳元纷回吐涨幅

  金价才刚失守1,230美元一线,又很快获得支持而大幅走高,甚至尝试突破1,240美元。

  人民币在周三和周四便转跌,离岸人民币目前已经重新失守100日线,跌近6.90一线,回吐了一半这几日的涨幅。

  澳大利亚受到中国贸易影响大,澳元在周一跳涨测试0.74一线,随后的三日就连续下跌,早就回吐完了涨幅,甚至重新将支持位下移至0.72。

  商品的反弹也很短暂,伦铜在周一的大涨后,紧接就是两日的回调,继续在6,000美元至6,400美元区间内。目前先测试百日线。中美有最终消息之前,恐怕铜价未能有方向。

  所以这一周各类资产都很忙碌,经历了大涨大跌。但考虑风险因素仍未落地,恐怕投资者要不断习惯这种大波幅并作好更多的準备。■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

  (笔者为证监会持牌人士,无持有所述股份之财务权益。)

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