【百家观点】担忧情绪上升 安全资产受捧

2019-01-04 01:23:07  阅读 55 次 评论 0 条
■恐慌指数VIX近期大幅波动,股市表现也显得极飘忽。图为纽约证券交易所交易员。 新华社
■恐慌指数VIX近期大幅波动,股市表现也显得极飘忽。图为纽约证券交易所交易员。 新华社

  涂国彬 永丰金融资产管理董事总经理

  市场情绪在近期突然发生显着的变化,担忧情绪上升佔主导,风险资产普遍受压,而安全资产受到资金的追捧。

  经济下行压力增加

  最主要的是经济下行压力进一步显现。亚洲多国製造业PMI跌穿荣枯线。中国财新製造业PMI在19个月首次跌穿50。欧美等发达国家PMI纷纷创出阶段新低,美国12月製造业PMI跌至15个月来最低水平。欧元区表现也相当惨淡,欧元区12月製造业PMI创三年最低,不仅如此德国和法国的经济增长也显示疲弱。

  一方面,这是从去年3月开始的贸易战所带来的影响正在不断于实体经济中体现,尤其是和贸易战有关的国家,更是明显。现在中美正在进行谈判,有好消息,也时而会有紧张信号,虽然预期达成协议的概率很高,但不到最后一刻谁也没有绝对的把握,不仅如此,中美之间的本质矛盾也并非这幺容易解决。

  另一方面,对于美国来说,不可能一直保持超高速的经济增长,近期经济数据开始显现出增长的放缓,而美联储的态度也证实了市场的担忧,决策者们亦考虑减少明年加息的次数,市场内更有暂停加息甚至降息的预期,以此应对经济环境转差的状况。就如昨日苹果公司下调业绩预期,就是其中一个表象,市场大惊,美股期货急速大跌,也拖累亚洲股市表现。

  恐慌指数更波动

  恐慌指数VIX从10月开始重新回归大波动,单日上涨或下跌两三成已经是常态,12月下旬一度连续上涨突破36水平,随后在圣诞后市场情绪改善,而连续下跌五日回到23.22。全球国债收益率暴跌,黄金和日圆获得明显的支持,同时投资者快速地撤出包括股票商品在内的风险资产。

  金价中长线看涨

  金价在去年自从美元走高,就从1,350美元的高位回落,那时,金价最主要受到美元的走势影响,形成非常强的负相关性。然而从第四季度开始,市场情绪相当不稳定,黄金的避险光环再度显现,在各种利多因素相助下,金价动能相当强劲。尤其是12月20日,黄金终于确认突破了制约许久的1,250美元一线的阻力,随后动能进一步得到提升,逐步升穿多个阻力,目前已经能够突破1,290美元,很快就将填补六月中以来的缺口。目前反弹的势头非常强,相信挑战千三关口的机会近在眼前,而重回1,300至1,350美元的运行区间的概率更是大。

  日圆后市续看涨

  日圆从去年12月中开始,加速上涨。美元兑日圆扩大跌幅,连续跌破多个支持位,尤其是周四出现闪崩。美元兑日圆跌势加剧,不但跌破了区间支持108水平,早段更已经一度跌至105下方,低见104.87,刷新2016年11月以来最低点。短线可能有调整,接下来日圆有进一步上涨的空间,2018年3月的的高位或有机会受到考验。投资者在接下来的资产配置中,不妨继续加大对于避险资产的比重。(笔者为证监会持牌人士,无持有所述股份之财务权益)■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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