【红筹国企/窝轮】中车强势已成可续跟进

2019-01-04 01:23:22  阅读 64 次 评论 0 条

  张怡

  内地上证综指昨日低开低走,全日上落并不大,收报2,464点,小跌0.04%。至于港股继周三挫逾700点后,股指昨日回升的力度也不强,恒指最多跌逾230点,收市报25,064点,收窄至跌66点或0.26%,主板成交依然淡静,只有683亿多元。港股暂欠方向感,观乎中资股维持个别发展。受惠纽约期油回升,「三桶油」的中石油 (0857) 、中海油 (0883) 和中石化 (0386)便分别逆市升1.4%-2.8%。

  中国中车(1766)昨日淡市下的表现亦见不俗,早市曾高见7.7元,收报7.62元,仍升0.11元或1.47%,因现价续企稳于多条重要平均线之上,料后市不难进一步扩大升势。中国铁路总公司刚发布最新2019年工作任务显示,确保投产新线6,800公里,其中高铁3,200公里。去年全国铁路固定资产投资完成8,028亿元(人民币,下同),新开工项目26个,新增投资规模3,382亿元;投产新线4,683公里,其中高铁4,100公里。意味今年投产新线的任务目标较去年投产新线增长45%。中铁总新线增长强劲,料将有助提升对中国中车的需求。

  新签订单劲助提升盈利

  业绩方面,中车截至2018年9月30日止九个月业绩显示,收入按年跌3.77%至1,353.66亿元,纯利则按年升10.61%至75.32亿元,基本每股收益0.26元,期内新签订单约2,096亿元人民币,全年新合同约3,000亿元。集团去年首九个月业绩对办,观乎其10月-11月期间签订了9项合同,合计金额约311.1亿元,佔公司中国会计準则下2017年营业收入的14.7%。另一方面,从内地上月密集式批核总值超过5,000亿元的基建项目投资,而中车亦公布去年12月份签订合共约408.4亿元的订单,凸显其业务受惠国家刺激经济的扶持。

  集团业绩增长动力看好,手头资金仍充裕也是其优势。值得一提的是,集团上月公布关连交易,向控股股东中车集团转让天津津浦产业园51%股权,以及南口科创园70%股权,现金代价分别为2.75亿元人民币及4.28亿元人民币。预计税前相关收益分别约5.56亿元及10.22亿元。所得资金将用于补充天津装备老厂区搬迁和产业升级所需资金、拓展业务及资本性开支。

  中车预测市盈率约16倍,市账率1.5倍,作为行业龙头,论估值仍属合理。在股价强势已成下,料后市有力再试52周高位的8.82元(港元,下同),惟失守50天线支持的7.33元则止蚀。

  看好中移留意购轮11027

  中移动(0941)昨日弱市下的表现亦见不俗,以近高位的74.1元报收,升0.95%。若看好中移后市表现,可留意中移海通购轮(11027)。11027昨收0.222元,其于今年4月11日最后买卖,行使价80元,兑换率为0.1,现时溢价10.96%,引伸波幅26.8%,实际槓桿11倍。

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