散户输到喊 小股民买轮证惨蚀210亿

2019-01-05 02:01:42  阅读 23 次 评论 0 条
■周国威指出,由于去年港股表现相当波动,令投资者频频「落错注」。香港文汇报记者岑健乐  摄
■周国威指出,由于去年港股表现相当波动,令投资者频频「落错注」。香港文汇报记者岑健乐 摄

  (记者 岑健乐)去年港股大跌近14%,表现7年最差,买正股固然「输硬」,但买原意为对沖风险的衍生工具,也会被斩到「一颈血」。瑞银昨公布的统计显示,散户去年于轮证市场惨蚀达210亿元,其中窝轮的亏蚀佔123亿元,当中又以平保(2318)及腾讯(0700)两只股份的窝轮令散户输得最多,分别达31亿元及25.2亿元。牛熊证则以恒指证蚀38.6亿元最惨。

  瑞银亚洲股票衍生产品销售部董事周国威昨于记者会上表示,去年轮证市场的成交表现相当不俗,去年全年成交额达5.7万亿元,较去年增加35%。至于去年轮证日均成交额则为232亿元,按年上升36.5%。同期港股日均成交金额为1,069亿元,升幅21.9%。不过,成交畅旺不代表投资者有数,由于去年港股表现相当波动,令投资者频频「落错注」。

  瑞银的数据显示,去年散户除1月份与10月份外,其余时间都血溅轮证市场,因此去年全年投资者于轮证市场惨蚀210亿元,一举扭转2017年赚125亿元的局面。其中,散户去年于牛熊证市场亏蚀87亿元,于窝轮市场亏蚀123亿元。

  轮证成交料回落2年前水平

  展望今年,周国威认为由于现时中美贸易摩擦与英国「脱欧」等不明朗因素仍然存在,因此预料港股将持续波动,预料轮证成交额将介乎4万亿至5万亿元,即交投略为回落至2016至2017年的水平,至于轮证发行量则为36,000只,较去年减少逾2,000只。

  周国威续指, 由于投资者在去年初大市表现较好的时候相当进取,以致其后大市反覆向下时有所亏损,因此去年投资者于窝轮市场亏蚀高达123亿元,表现远逊于前年赚逾125亿元。其中,投资者于平保及腾讯窝轮上的亏蚀最多,分别达31亿元及25.2亿元。

  不过去年股价「埋单」大跌逾三成的舜宇光学(2382),投资者则能透过其窝轮赚5,766万元。因此,他建议投资者应灵活选择衍生工具,如善用PUT轮进行对沖,藉以在大市持续波动时,增加获利的机会。

  宜短线为主 严格执行止蚀

  另外,投资者亦要掌握操作时机,即交易以短线为主,并控制注码及不要随便「沟货」,反而要严格执行止蚀,因为有别于正股可以长期持有,窝轮产品有到期日限制。

  牛熊证方面,周国威透露去年恒指牛熊证发行量约11,800只,至于正股牛熊证发行量则约14,300只,令正股牛熊证发行量,连续两年超越恒指牛熊证。其中,腾讯牛熊证发行量约5,100只,于4年间大升14倍,佔正股牛熊证逾1/3;至于其成交额则约为1,800亿元,佔正股牛熊证成交近50%。不过成交额大对投资者不是好消息,因为投资者去年于腾讯牛熊证亏蚀达28.6亿,是亏蚀金额最多的正股牛熊证。而恒指牛熊证更亏蚀达38.6亿元,是轮证市场最令投资者损手的产品。

  另一方面,周国威透露,正与港交所(0388)磋商,今年上半年或推出一种新的衍生产品,旨在应对窄幅波动市况,料初期主要追蹤恒生指数。新产品主要协助投资者在窄幅市况、缺乏波幅的市况中增加收益。他指,从与投资者的接触中发现,市场对这只新产品的需求很大,因为即使是横行市,该工具仍能升值。

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