处「估值底」 外资忙布局

2019-01-07 01:45:21  阅读 11 次 评论 0 条
■中金公司王汉锋认为,当前到2019年底的股市,或会经历风险继续释放与机会显现的阶段。资料图片
■中金公司王汉锋认为,当前到2019年底的股市,或会经历风险继续释放与机会显现的阶段。资料图片

  虽然不少内地证券机构对2019年行情颇为乐观,然而持审慎观点的机构也不在少数。申万宏源策略资深高级分析师傅静涛就指出,如果说2018年是「快跌寻底年」,2019年则是市场快速回落后的「磨底年」。在3月「两会」前,「政策底预期」支撑风险偏好,之后主要矛盾将重回基本面趋势,届时市场波动率可能上行。从基本面来看,申万宏源认为趋势依然向下,但下行幅度可控,同时结构性机会增加。

  中金公司也没有一味看好,而是强调要「把握时机」。中金公司首席策略分析师王汉锋认为,受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变影响,当前到2019年底的股市,或会经历风险继续释放与机会显现的阶段,故时机把握较为关键。在基準情形下,料2019年GDP增长将继续下滑至约6.4%、上半年压力相对较大,A股2019年盈利增长约4%(金融5%/非金融3%),增速前低后高。

  积极财策有助股市筑底

  今年以来,A股「估值底」被反覆提及,且被视为反弹主要动力之一。但山西证券曾提到,市场的「估值底」并非牢不可破,也不能构成触底反弹的原动力。据其指,从历史经验来看,积极的财政政策可以帮助A股筑底,而A股走牛皆是基于货币政策的放鬆,目前货币政策大幅宽鬆的条件暂不成熟。

  不可否认是,部分机构投资者确实被低估值吸引,并已乘势「抄底」。据《华尔街日报》报道,今年全球股市的跌势已经超过对公司盈利增长预期的放缓,使得全球股票估值处于5年来的最低点。根据FactSet的全球股票指数,全球股票远期市盈率处于五年低位,较今年早些时候下跌超16倍。相较于估值仍然较高的美股,亚洲和欧洲市场更被看好。报道引述Brandes Investment Partners的投资主管Louis Lau称,他已增加对中国银行的持仓,如果亚洲股市再下跌5%至10%,会让他更加兴奋。Invesco首席投资官Nick Mustoe也表示,看好未来几年欧洲、英国和亚洲市场的回报能力。

  外资私募对华动作频频

  市场动态亦表明,去年10月以来市场出现剧烈波动,但海外资管巨头加快对A股的布局。外资私募元盛投资在11月连发两只中国私募基金,贝莱德旗下贝莱德投资也于日前备案其第二只A股私募基金。

  据不完全统计,在近两个月的时间内,外资私募备案新基金的数量已经达到6只。目前,已经有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德等15家外资机构,在基金业协会登记成私募证券投资基金管理人。同时,内地公募偏股型产品的审批流程也在悄然提速。

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