【红筹国企/窝轮】兖煤超卖严重续可留意

2019-01-08 01:45:46  阅读 55 次 评论 0 条

  张怡

  美联储放鸽,人行放水,都利好市场氛围。A股及港股昨日均高开高走,但两地市场上冲的力度则逊预期。上证综指走高至2,533点报收,升0.72%。至于港股早市最多曾升417点,高见26,043点,惟高位后升势迅速收窄,最后以25,836点完场,升210点或0.82%,主板成交缩减至774亿多元。港股随外围造好,观乎中资股仍以个别发展为主,尤以航空股整体表现较佳,当中国航(0753)、南航(1055)和东航(0670)均涨逾4%较突出。个股方面,环保概念股的中国光大国际(0257)走高至7.42元报收,升0.38元或5.4%,创逾3个月高位,同为升幅较大的中资股。

  三只国企煤炭股昨日亦纷录不同升幅,当中龙头的中国神华(1088)曾高见17.8元,最后回顺至17.54元报收,仍升0.44元或2.57%。兖州煤业(1171)更以近高位的6.29元报收,升0.15元或2.44%,因现价仍处于年内偏低水平,故续不妨加以留意。业绩方面,受到去年第三季煤价下跌影响,令兖煤季度盈利只有11.63亿元(人民币,下同),跌28%。不过,首三季盈利55.04亿元增长13.36%,每股盈利1.1205元,不派季度股息。营业收入1,191.9亿元,跌0.21%。

  成功分拆有利业务拓展

  据兖煤表示,昊盛煤业、鄂尔多斯能化与兖煤国际产量下降,石拉乌素矿未能正常生产,都令到去年三季度产量同比下降56.2%至66.1万吨。不过公司预计四季度能够恢复正常,而随四季度冬季採暖提振需求和煤价及石拉乌素矿恢复正常,料全年业绩有望逐步改善。另一方面,集团旗下兖煤澳大利亚(3668)已在港完成上市,集资净额约12.51亿元,当中四成八将用作偿还银团融资下的未偿还债务及可能用于偿还无抵押关联方贷款;三成用于潜在收购拨资;一成二用于为收购莫拉本合营企业提供资金。基于兖煤成功分拆兖煤澳大利亚,可提供更多资金拓展未来业务,即使后者上市后表现未如理想,但对其盈利表现并不会构成太大影响。

  兖煤预测市盈率不足4倍,市账率0.54倍,估值在同业中处于偏低水平。而息率达9厘,论股息回报则颇具吸引力。该股去年高位曾见过15.08元(港元,下同),现价较高位已回落58%,其超卖情况不言而喻。趁股价反弹初现跟进,博反弹目标为1个月高位阻力的7.1元,惟失守近期低位支持的5.95元则止蚀。

  看好腾讯留意购轮16503

  腾讯控股(0700)昨走高至317.6元报收,升7元或2.25%,成为升市的主要动力来源。若继续看好该股后市表现,可留意腾讯瑞信购轮(16503)。16503昨收0.108元,其于今年3月18日最后买卖,行使价345.2元,兑换率为0.01,现时溢价12.09%,引伸波幅36.8%,实际槓桿9.9倍。

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