【证券分析】新世界销售收入增长佳

2019-01-08 01:45:58  阅读 54 次 评论 0 条

  凯基证券

  根据市场数据,于2018年,新世界发展(0017)共录得合同销售金额逾280亿元,较2017年的160亿元升逾70%。另外,公司亦指于今年上半年,将有3个新项目推出,而连同货尾单位,将有逾1,300伙可销售,已多于2018年全年所销售的近1,200个单位,不过公司对今年的销售表现较为保守,料只有近100亿元,即较2018年回落近60%。而大围站上盖,提供共3,090亦有望于2019年或之后推出料可继续带动公司销售收入。

  公司早前亦联同新创建(0659) 合组公司夺得启德体育园的设计、兴建及营运合约,为期25年,料相关项目可提供稳定现金流及增强收入表现,同时亦可与公司早前伙拍多个发展商所投得的另一宅地同地产生协同效益。

  土储充裕支持未来销售

  土地储备方面,于 2018 年 6 月 30 日,集团在香港持有应佔总楼面面积约 1,197万平方呎之土地储备可作即时发展,其中应佔住宅总楼面面积约 3.96 百万平方呎。与此同时,集团位于新界持有合共约 1,700万平方呎待更改用途之应佔农地土地面积,有助支持未来销售。公司在内地亦持有土地储备总楼面面积约 7.05 百万平方米可作即时发展,其中 4.33 百万平方米为住宅用途。公司亦表示未来将部署于大湾区的发展,以捕捉其机遇。

  收租业务方面,位于九龙尖沙咀海旁的综合商业发展项目Victoria Dockside有望于2019 年第三季开卖,总楼面面积约 3 百万平方呎,将提供甲级写字楼、服务式公寓及酒店等,再配合其于香港国际机场SKYCITY的航天城商业发展项目,料可增强收租业务收入。

  此外,公司亦正发掘养老概念式产业的发展机遇,有望成未来另一发展主力。公司日前亦进行回购100万股,每股价格介乎10.16至10.28元,或反映公司对股份的估值较为合理,料股价于附近水平具较大支持。估值上,公司的预测市盈率为11.4倍,市账率0.5倍,股息率则为4.77%,可于10元附近作部署。

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