【股市纵横】贸战缓解 敏华延续反弹

2019-01-10 01:45:54  阅读 43 次 评论 0 条

  韦君

  港股昨天劲弹587点或2.27%,收报26,462,成交重上千亿,达1,127亿多元。大市一口气收复冲上26,400水平,主要是中美贸易谈判有实质进展,加上内地将推出汽车、家电消费新政,可视为中央强化稳经济增长的决心,有利投资者信心。出口股昨天受追捧,敏华控股(1999)谷底反弹,由于累跌幅度大,仍具反弹空间。

  敏华为全球最大功能沙发产销商,同时亦生产及销售床垫及床具配件。集团向逾50个海外国家和地区的零售商出口产品,其中美国及欧洲为最主要出口市场,为美第三大功能沙发供应商。去年9月输美的产品受美加徵关税10%影响,敏华股价自中期业绩放缓后跌势加速,由6元水平,跌至上月的2.79元始喘定,累跌53%,有一洩如注的感觉。

  集团截至去年9月30日止中期业绩,纯利6.65亿元,按年减少16.1%;纯利率按年跌5个百分点至12.1%。中期息6仙,上财年中期息为0.13元。集团收益54.87亿元,按年增加18.6%;整体毛利率按年大跌6.1个百分点,至32.2%,主要因原材料如钢材、化学品及包装纸的价格仍维持高水平,对毛利率产生了一定的影响。

  期内,沙发及配套产品业务共实现收入41.44亿元,较去年同期多8.6%;其他产品如床具、智能家具零部件等,获得9.47亿元收入,按年增幅暴涨125.6%。按市场划分,中国市场销售按年升24%至25.92亿元人民币,成为集团收入和利润增长最快的区域。北美市场收入按年升19.1%,至21.11亿元人民币,其中来自美国的销售增加约19.3%;来自加拿大的则升16.7%。

  为应对贸易战,敏华去年6月已斥资4亿元收购越南生产厂房,并扩大生产线,今年底可投入生产,管理层计划每月可逐步转移5%美国订单至越南,直到2020年下半年出口到美国的订单可全部搬迁至越南生产。

  累跌深 估值吸引

  敏华主席黄敏利由去年10月不断回购股份,由4元多买至最新公布的2.88元。昨天回升0.10元或3.33%,收报3.10元,成交6,075万元。按明年盈利增长持续放缓,现价预测市盈率将9倍,仍为区内最吸引的家具股之一,可趁中美贸易谈判有进展收集,博反弹目标为3.70元。

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