红筹国企窝轮:行业回暖 中海油服候低吸

2019-03-16 02:24:23  阅读 18 次 评论 0 条

  张怡

  受到美国原油及成品油库存意外下降,刺激美国期油及布兰特期油本周五日连升,曾逼近每桶59美元,创去年11月以来新高。值得一提的是,由于油组限制产量,加上产油国委内瑞拉政治动荡,已导致今年以来油价涨达3成。

  油价造好,中海油(0883)继周四急升3.77%后,股价昨曾高见14.18元,升破1个月高位的14.14元,收报14.16元,续涨2.91%。中海油较早前发表的今年战略展望中,描绘了乐观的基调,其中主要正面因素为上调生产指引,使今年至2021年的增长加速;以及调升储量替代比率至120%。今年及明年的产量目标上升1%至3%,今年至2021年的目标意味公司在未来三年的产能增长加快,由每年增2%提速至增6%。而公司今年资本开支预算为700亿至800亿元(人民币,下同),较去年实际资本支出630亿元按年上升19%。

  受惠中海油增勘探投资

  中海油加大内地勘探投资,姊妹公司的中海油服(2883)一直被视为最大受惠者。集团董事长齐美胜早前也表示,国际油价逐步回升,油企的资本开支增加,令公司去年订单大幅上升。去年订单大幅上升,当中海外增长比较显着,订单增加的数量超过100宗,主要由于公司具备技术优势、作业效率高及安全业绩,在拓展海外市场时抢得先机,目前在欧洲、中东、南美、远东及东南亚的发展较成熟,规模也较大。

  中海油服为近海油田服务供应商,佔中国离岸油田服务市场份额超过95%,受惠于中海油资本开支偏重拓展内地业务,有利提高钻井平台使用率。中海油服的2019年战略指引同样表明,未来几年将扩大内地项目勘探开发力度,传统油气增产上储作业需求更确定,预计全年资本开支大概30亿元,较2018年约25亿元,增加20%。

  集团已定于3月27日派发全年业绩。不过,中海油服去年首9个月亏损扩大至约2.77亿元,而2017年同期经调整后亏损约1.74亿元;扣除非经常性损益的亏损约为7.64亿元,上年同期则约5.03亿元。若单计第三季,中海油服纯利为9,824.52万元,按年跌53.6%。儘管中海油服去年业绩难寄厚望,但股价看前景,既然行业未来的经营环境具改善空间,其业绩走出低谷的机会仍大。

  中海油服昨收7.9元(港元,下同),跌0.38%。可考虑趁调整博反弹,若股价短期升穿1个月高位的8.11元阻力,其下一个目标将上移至52周高位的9.1元,惟失守近期低位支持的7.56元则止蚀。

  看好中海油吼购轮15092

  若看好中海油后市反弹行情,可留意海油海通购轮(15092)。15092昨收0.103元,其于今年9月19日最后买卖,行使价14.3元,兑换率为0.1,现时溢价8.26%,引伸波幅33.8%,实际槓桿6.4倍。

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