证券分析:友邦业绩强劲 仍将跑赢大市

2019-03-16 02:24:29  阅读 61 次 评论 0 条

  凯基证券

  友邦(1299)2018年全年纯利25.97亿美元,按年下跌60.0%,逊预期,主要由于有关股权及房地产投资回报的短期波动造成20.63亿美元亏损入账。每股基本盈利21.6美仙,末期息每股派84.8港仙,按年增长14%,由于财政年度结算日由11月底变成12月底,所以派特别股息9.5港仙。

   然而,友邦新业务价值按实质汇率计算,按年升23%至39.6亿美元,优于市场预期;新业务价值利率增长4个百分点至60%;年化新保费增长16%至65.1亿美元。

  新业务价值增长可观

  友邦2018年底内涵价值权益为562亿美元,按年增9%;内涵价值营运溢利82.78亿美元,按年增长24%;内涵价值营运回报增长0.8个百分点至16.3%。友邦的偿付能力充足率为421%。

  按市场划分,内地业务表现优秀,去年新业务价值增30%至9.7亿美元。香港新业务价值增24%至17.2亿美元;新加坡、泰国及马来西亚的新业务价值分别增长20%、17%及15%;其他市场新业务价值亦增长10%。

  内地市场表现料续优

  友邦保险全年业绩表现强劲,特别是在新业务和收入增长方面。

  此外,中国计划进一步向外国公司开放保险市场,预计友邦保险将继续在中国市场实现强劲增长。虽然其估值为2.5倍市账率,处于过去5年高端,我们认为友邦保险股价仍将跑赢大市。 我们建议投资者趁低积累。

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