港汇次季见7.85 料走资800亿

2018-03-16 20:10:33  阅读 17 次 评论 0 条
■美银美林预计港汇将于今年第二季触及7.85的弱方兑换保证水平。
■美银美林预计港汇将于今年第二季触及7.85的弱方兑换保证水平。

  美银美林:港银最快末季加最优惠利率

   港汇近期不断走低,引发市场对资金流出本港的忧虑。美银美林昨发表报告指出,由于缺乏大型招股活动且金管局不增发外汇基金票据,预计港汇将于今年第二季触及7.85的弱方兑换保证水平,并可能触发800亿港元资金流出港元,而香港银行最快今年第四季上调贷款基準利率-最优惠利率(P)。恒生银行昨发表的报告也指出,「港元在未来数月触及7.85不足为奇」,又预料本地银行于下半年提高最优惠贷款利率的机会高于上半年。

  美银美林昨在报告中维持去年中所作预测,即港汇将于今年第二季触及弱方兑换保证水平。美银美林新兴亚洲固定收益/外汇策略师Ronald Man在报告中称,目前香港银行体系总结余在1,800亿港元,相信要在金管局「吸走」800亿港元,使总结余下降至少于1,000亿港元,才会对香港银行同业拆息(HIBOR)产生具意义的影响,并使港元利率开始与美元利率汇合。

  大举走资或增港息短期波动

  Ronald Man又预料,降低800亿港元总结余的市场操作,可能在港汇首次触及7.85的1-2个月内发生。「如此大规模资金撤出港元可能是双向兑换保证实行以来前所未有,但并非深不可测。」他又称,过去当资金流入港元并令到港元汇价触及7.75强方兑换保证时,金管局曾经在一个月内注入相若规模的港元。「我们认识到市场过度反应的风险,因为这是金管局在现行框架下首次作出这类操作。在这段期间,港元利率短期波动可能增加。」

  恒生:美上半年料加息两次

  恒生银行首席经济师、经济研究部主管薛俊昇亦发表报告称,美联储在本月加息后,或于6月再次加息,港元在未来数月触及7.85不足为奇。美国利率较高令资金流出香港,意味港元或持续受压。当港元触及7.85,金管局将会卖出美元并买入港元,从而降低香港银行体系总结余的水平。

  银行结余仍处1800亿元高位

  薛俊昇指出,银行体系总结余是资金过剩的指标,目前维持于约1,800亿港元的高位。当总结余降至极低的水平,例如数十亿港元,目前接近零的银行同业隔夜拆息或会显着上升,届时香港银行或需考虑提高最优惠贷款利率以应对较高的资金成本。目前港元与触及 7.85 尚有一段距离,相信香港银行于今年下半年提高最优惠贷款利率的机会高于上半年。

  港汇近期不断转弱,引起不少关注。金管局总裁陈德霖于今年3月8日发表网誌《港汇转弱,何惧之有》时重申,在联繫汇率制度下,金管局金漆招牌恍如「超级找换店」,在资金流入时,港元兑美元汇价不会升越7.75;反之,在资金流出、港汇转弱时,金管局会在7.85出手,卖美元、买港元,保持汇率不会跌穿这个弱方兑换保证水平。陈德霖同时还表明,希望市场人士不要误会,金管局并非不愿意看到港元的转弱,他更指,金管局反而更期望港元触及7.85弱方兑换保证水平,届时金管局便可以出手买港元、沽美元,令货币基础逐步缩减,为港元利息正常化提供条件。

  港汇续走弱 仍低于7.84水平

  不过陈德霖话音刚落,港汇当晚即迅速下挫,并在次日跌至7.8442的低位,是2005年优化联汇以来首次,也是创自1983年联繫汇率制度实行以来最弱。截至昨晚七点,港汇报7.8416。至于本港银行体系结余,2015年11月4日升至最高峰的4,260亿元,此后不断减少,昨日约为1,800亿元。

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