【百家观点】聚焦议息会议 留意市场波幅

2018-03-20 06:49:57  阅读 87 次 评论 0 条
■市场关注美联储本周开会并宣布利率决定。图为联储局新任主席鲍威尔。 路透社
■市场关注美联储本周开会并宣布利率决定。图为联储局新任主席鲍威尔。 路透社

  涂国彬 永丰金融资产管理董事总经理

  随全球经济从金融海啸最坏的时期走过来,并尝试开始转变成正常时期,随之恢复的也包括市场的波动性,恐慌指数VIX在2月初曾一度高见50.3,打破了之前平静围绕10水平上落的格局,而各类资产也表现得更为波动。

  地缘政治风险存在

  最主要的还是两大影响因素,一是来自货币政策的影响,二是地缘政治风险。这两点倒不是新的,之前一直存在,但近期市场开始变得更敏感,对这两大因素有了更大的反应。后者主要是围绕特朗普展开的。在月初首席经济顾问科恩请辞后,市场就更加担忧贸易战,而上周特朗普突然解僱国务卿,特朗普的不按常理出牌再次验证,白宫内人人自危,不知道自己会不会是下一个被炒鱿鱼的人,人事风暴让资本市场也受到影响。贸易保护主义的势力在白宫将越来越大。白宫新晋首席经济顾问更表示考虑带领盟国在贸易上对抗中国。这些都令地缘政治风险升温。在外围不稳定的状态下,投资者更加担忧,对市场更加保守,风险资产自然受到拖累,包括美股和美元,安全资产包括黄金和日圆短线获得支持。不过上周尾的时候,这样的负面情绪又有所回落,VIX回落两日,助长之前受打压的美元和美股。

  美国数据相对乐观

  而来自货币政策的因素在本周料将成为主导,因为以美联储为首的央行将在本周开会并宣布利率决定。作为第一个迈开加息步伐的央行,美联储的一举一动无疑受到密切的关注,对其他央行的决定也有相当程度的影响。上个月公布的经济数据尤其是就业方面相当亮眼,一度令通胀上行和加速升息的预期爆发,美股美债双杀,并将恐慌情绪蔓延到全球其他市场。最新的数据倒是温和不少,表现不一,但也不乏亮点。

  薪资和零售数据不及预期,CPI在预期内,让市场喘了一口气,不过就业数据、工业产出、PPI和密歇根大学消费者信心指数强劲,证实了经济还在往乐观的方向发展,足够给加息带来佐证,同样足够给美元带来动力。美元从1月末开始就保持在88至90的区间上落,期间有几次尝试突破,但都很快回落,不过上周五终于增强动能,再次升穿50日线,更高见90.378,目前已经连升四周累升1.27%,短线走势靠稳,如此给非美货币和金价带来压力。

  不过也不可否认,上行动能还是不足,应该还在等待新的议息会议。美债始终受压,10年期收益率虽在周内回吐升幅,一度测试2.8%水平,但支持有力,上周五就又反弹走高,近期都在高位整固,整体来看债市的压力难减,已成趋势。

  美联储3月加息无悬念

  面对美联储,3月加息几乎没有什幺悬念,更重要的是在等待其对未来通胀和加息的看法,毕竟到目前为止,大家对今年到底加几次息仍然没有达成共识,所以此番会议更受到关注,料市场波动性也会扩大。此外,周内还有英央行和纽央行的决定需要关注,两者料保持按兵不动。英央行5月行动的概率高于六成,脱欧问题眼下似乎又遇问题,英镑围绕50日线争持,短线继续遇阻1.4水平,乏力突破。新西兰GDP增长低于预期,或令央行的加息步伐放慢,至少短期内料难有行动。纽元上周四和五加速下跌,失守50日线,测试0.72的支持,短线或继续下探。■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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