静观业绩 恒指高位徘徊

2018-03-20 06:50:02  阅读 39 次 评论 0 条

  姚浩然 时富资产管理董事总经理

  恒指过去一周在近期高位徘徊,似乎已消化美国贸易战和加息的负面情绪,现时高位待变相信是观望本周多间公司即将公布的业绩,如腾讯(0700)、中国平安(2318)和舜宇光学科技(2382)等,预计本周港股走势牛皮。

  经济数据带动美股回升

  美国上周因为中美贸易战再度升温而拖累美股下挫,然而周末公布的经济数据向好带动美股回升,美国密歇根大学公布3月消费者信心指数初值102高于市场预期的99.3,反映市场对美国前景乐观。值得留意联储局将于周二(20日)及周三(21日)召开议息会,虽然市场已预期是次会议会宣布加息四分之一厘,但是市场焦点落于议息会后发表的声明及记者会会否就加息提供指引。2月份消费物价指数(CPI)按月上升0.2%,撇除食品及能源的核心CPI按月及按年分别录得0.2%及1.8%的升幅,全部符合预期。核心CPI升势放缓反映通胀升幅温和,降低了加息步伐预期,因此债息亦有微跌的迹象,美国10年期国库债券孳息率近期曾跌穿2.8厘水平,预计2.9厘仍然有阻力。相反,美汇指数近期不断在90水平争持,似乎有向上趋势,相信是受欧洲最近公布的通胀数据影响。欧元区今年2月消费物价指数(CPI)终值按年升幅下修至1.1%,低于预期的1.2%。通胀弱于预期令市场对欧央行收紧货币政策步伐预期放慢,欧元下跌令致美元上升,虽然美元上升对新兴市场不利,但笔者认为现时美元与强势仍有一段距离,短期内亦难以升穿91水平。

  人行货币政策料鬆紧得宜

  内地方面,第十三届全国人大一次会议通过易纲当选人民银行行长,接替卸任的周小川。虽然替换了行长,但笔者相信人行仍然会维持大方向,如控制风险、防範泡沫,因此相信人行今年的货币政策仍然会是鬆紧得宜,不会过度宽鬆。上海银行同业拆息1月利率有轻微上升显示银根稍稍收紧了,同时限制了内地股市的升势。内地股市受压理所当然地便会影响在港上市的中资股,近期中资股欠缺动力,亦令港股成交和上升乏力。

  除了内地因素外,港股本周观望情绪浓厚,因为多间蓝筹将公布业绩,如股王腾讯(0700),投资者气氛很受业绩影响,若业绩理想,将有机会带动港股突破32,000点关口,相反的话,港股将可能向下整固。技术走势而言,恒指自1月底的高位33,484点,跌至2月初的低位29,129点,累积下跌了4,355点。 若反弹整个跌浪的0.618倍,量度阻力位为31,820点。若恒指能升破及企稳在31,800点之上,恒指有机会重展新一轮升浪,挑战历史高位33,484点。■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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