板块透视:去产能成效显 水泥价格续走高

2018-04-14 11:58:14  阅读 5 次 评论 0 条
■市场普遍预计内地水泥行业今年盈利表现将再上一个台阶。
■市场普遍预计内地水泥行业今年盈利表现将再上一个台阶。

  耀才证券研究部分析员 黄泽航

  在往期栏目中,曾经与读者们谈及中国供给侧改革给水泥行业盈利改善和格局优化带来持续性利好,今天继续与大家分享该行业的近期动态与个人看法。

  目前市场普遍预计,2018年水泥行业盈利表现将再上一个台阶,潜在盈利增速或达36%以上。中国水泥协会副会长年初表示,今年水泥行业利润超1,200亿元人民币是大概率事件。据国家统计局数据,去年水泥行业实现利润按年升94%至877亿元,利润总额位居历史第二。

  水泥企业季绩整体超预期

  近期多家A股上市水泥企业(包括海螺、华新、福建、万年青、上峰、冀东)亦陆续公布第一季度业绩预告,多间公司盈利预计增幅都超过了100%,其中海螺水泥(0914)按年升120%。值得留意是,只有冀东水泥(000401)发布盈亏,其公告显示,受错峰生产及环保限产政策、市场需求下滑等因素的影响,导致公司水泥产量同比降低约17%,停工费用增加。但从整体来看,水泥企业第一季度业绩超出市场预期,淡季不淡。

  年初至今,水泥价格保持了去年底的高位水準,令单位水泥收益仍高于燃煤成本,为一季度业绩造好打下了基础。据中国水泥网监测数据显示,全国水泥价格指数从1月初的高位150点出现回落,在3月下旬止跌后重拾升势,目前处于130点上方,仍然是2011年以来的首季度历史高位。

  节后全国各地建筑活动陆续复工令水泥价格重拾升势。数据显示,水泥行业从3月下旬开始去库存,截至3月底,水泥库容比为52%,较春节前下降7%,降幅创近年新高。因大多数地区下游需求都已恢复正常,水泥企业为了应对原料成本提高、环保停产、错峰生产等因素带来综合成本上行,近期纷纷发布水泥调价通知。从水泥涨价的省市分布来看,一季度全国高标号散装水泥31省市中,实现上涨的数量较去年四季度增加2个至29个,其中四川、重庆、湖北涨幅居前,环比分别上涨22.17%、21.77%和18.68%。

  (笔者为证监会持牌人士,无持有上述股份权益)

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