投资攻略:美通胀升温 利好高收益债表现

2018-05-05 20:42:51  阅读 57 次 评论 0 条

  ■第一金投信

  美国联储局日前公布最新货币政策,一如预期,维持现行利率水平不变,但有信心通胀走势持续,暗示6月加息的可能性。第一金投信指出,按过去经验,通胀升温期间,高收益债券普遍都能缴出正报酬成绩,考量短线股市震荡之际,建议投资者可酌量配置高收益债基金。

  根据Bloomberg统计,最近10年中,共发生7次通胀预期上扬的情形,同期间,全球高收益债指数都呈现上涨表现,平均涨幅达到10%,显示通胀升温有利高收益债等相关资产。

  反映景气转强 加息影响有限

  第一金全球高收益债券基金经理人郑宇君表示,通胀上扬一般代表景气转强,而高收益债与景气连动性高,受加息影响有限,所以往往能带来不错的回报。尤其今年高收益债券到期总额仅约500亿美元,是近几年最低,预料要到2020年以后,到期还款金额才会开始明显增加。

  明年高收益债违约率料续降

  换言之,今明两年高收益债券发行企业的财务压力偏低。再加上,国际油价、原物料价格稳步上扬,企业获利明显增长,可助于稳固信用结构。根据JP Morgan预估,明年高收益债券平均违约率将从2.5%,进一步下滑到2%,远低于3.5%的长期平均值,投资者毋须过度担心加息造成的负面冲击。

  郑宇君指出,联储局本次加息循环始自2015年底,至今累计加息幅度与过往3次加息循环相较,这次速度最为缓慢,因此,对风险性资产的冲击相对降低,有利分批布局。考量短线股市进入涨多整理的震荡格局,投资人可酌量配置资金在高收益债基金。

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