【股市纵横】启德诞新地王 嘉华水涨船高

2018-05-17 20:03:52  阅读 60 次 评论 0 条

  韦君

  港股昨天一度急跌逾300点,在30,800水平获承接反弹,收报31,110,全日小跌41点,成交1,005亿元。美债息升穿3厘及朝鲜局势再度紧张,不利股市氛围。不过,港地产股受惠启德诞生新地王的消息逆市上扬,其中嘉华国际(0173)拥有发展中的启德住宅地皮而水涨船高,而股价水平处大超值,可趁低收集。

  新地(0016)刚以251.61亿元夺得启德地王,同时刷新商业、住宅的最高成交价纪录,名副其实的香港地王,每呎楼面地价1.77万元。嘉华在2016年底购入的启德住宅地每呎楼面地价为1.02万元,换言之,身价已大涨73%,成为嘉华在启德第2个获巨利的地盘。早在2014年2月,嘉华以每呎楼地面5,330元夺得住宅地,去年2月推售嘉汇,至年底已售出95%,平均每呎售价约2万元,以发展总成本50亿元计,劲赚40亿元,项目料在今年底完成交楼,售楼收益可入账,换言之,2018年度盈利肯定会反映去年启德楼盘的巨额收益,全年度盈利将会以倍计上升。

  2017年营业额112.94亿元,按年增17%;股东应佔溢利39.06亿元,按年增长22.76%;每股盈1.28元,升19%。核心盈利25亿元。末期息0.13元(6月12日除息)。

  嘉汇赚40亿料今年入账

  集团去年已签约之应佔销售约为126亿元,主要来自香港嘉汇、朗屏8号及其他合营项目、上海嘉天汇、南京嘉誉山及御澜府与广州嘉汇城。管理层表示,有信心嘉汇在今年底交楼入伙,90多亿元的销售额可赶及2018年度入账,即嘉汇带来逾40亿元的利润,已超过2017年度的39亿元全年业绩。

  另一方面,嘉华国际在大埔白石角项目(约1,051个单位)今月底部署开售,这个楼盘的单位设计以2房较细单位为主,主要是看好毗邻科学园的科技人员的住宅需求,料销售额逾100亿元。

  嘉华为大超值股,现价5元的市值只为153亿元,但总体各业务的资产净值达459.43亿元,其中发展物业业务的资产净值273.09亿元(相当每股8.93元)、投资性物业的资产净值160.32亿元(相当每股5.24元)、所持银娱持股的资产净值104.61亿元(相当每股3.42元)、净负债为逾78亿元(相当每股2.57元)。

  嘉华现价市盈率(PE)3.9倍,预测PE料仅3倍;市账率(PB)0.43倍,息率3.6厘,可以预见,明年3月放榜盈利料倍升,股价翻5成将属保守估计,短中线均具收集价值,上望7.5元。

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