【投资观察】A股市场氛围续受外围影响

2018-05-17 20:04:05  阅读 34 次 评论 0 条

  美国十年期国债孳息率近日再回升,兼且一度升至最近七年的最高水平,拖累美国主要股指于周二回落。儘管A股只属于有限度开放的市场,但作为环球借贷指标的美国国债孳息再升穿3%水平,对美元借贷较多的内地企业,其财务负担难免直接受影响,故内地股市气氛与情绪亦难免受美国十年期国债孳息抽升所拖累。

  A股市场气氛与情绪,亦受个别内地经济数据所影响。虽然4月宏观数据大致展示内地经济平稳发展,但表现并未反映这次中美贸易摩擦对整体经济构成的不利潜在风险。此外,4月份固定资产投资表现差强人意,亦增加市场对内地经济持续健康发展的基础仍须巩固的顾虑。

  今年首四个月,全国固定资产投资15.44万亿元人民币,同比增长7%,逊于市场预期的7.4%增幅,兼且较首三个月回落0.5个百分点,属于1999年末以来最低水平。另一方面,今年首四个月,社会消费品零售总额为11.88万亿元,同比增长9.7%,亦逊于市场预期的9.9%增幅。

  消费升级成趋势

  若单计4月份,社会消费品零售同比增长9.4%,逊市场预期的10%增速,另增速较3月回落0.7个百分点。值得注意的是,4月份社会消费品零售数据当中,限额以上单位通讯器材类、化妆品类、建筑及装潢材料类商品零售分别增长10.8%、15.1%和11.4%,反映消费升级成为趋势。

  实际上,4月份亦不乏表现优于市场预期的经济数据。当月全国规模以上工业增加值实际增长7%,优于市场预期增长6.4%,增速亦较3月加快1个百分点。今年首四个月,全国规模以上工业增加值按年增长6.9%,表现亦较市场预期增6.7%为佳。(笔者为证监会持牌人士,未持有上述股份权益)

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